23、 货币政策的调控作用表现在：（ ABDE ）。
A．通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡
B．通过调控利率和货 币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定 C．通过货币政策来改变经济运行趋势 D．调节国民收入中消费与储蓄的比例
E．引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置
24、 公司经营管理能力分析包括：（ABC ）。 A．公司管理人员的素质和能力分析 B．公司管理风格及经营理念分析
C．公司业 务人员素质和创新能力分析 D．公司管理人员的管理知识水平分析 E．公司业务人员的业务能力分析
25、 财务报表分析的方法主要有：（ CDE ）。 A．与国民经济 相关指标之间的比较分析 B．与其他行业之间的比较分析 C．单个年度的财务比率分析 D．不同时期比较分析
E．与同行业其他公司之间的比较分析
26、 公司财务 比率分析包括：（ ABCDE ）。 A．偿债能力分析 B．资本结构分析 C．经营效率分析 D．盈利能力分析 E．投资收益分析
27、 反映公司偿债能力的指标有：（ ACE ）。 A．流动比率 B．股东权益比率 C．速动比率
D．主营业务收入增长率 E． 利息支付倍数
28、 下列哪些会计处理是合乎规范的？（ BCDE ）。
A．将公司投资于其他公司所得收益计作公司资本公积金的来 源 B．报表数据未按通货膨胀或物价水平调整
C．非流动资产的余额，是按历史成本减折旧或摊销计算的
D．无形资产摊销和开办费摊销基本上是估计的，但这种估 计未必正确 E．研发和广告支出在发生时已列作了当期费用
29、 传统的证券组合管理的基本步骤有：（ABCDE ）。 A．确定投资政策 B．实施证券投资分析 C．构思证券组合资产
D．修订证券组 合资产结构
E．对证券组合资产的经济效果进行评价
30、 增长型证券组合的投资目标是：（BC ）。 A．追求股息和债息收益
B．追求未来价格变化带来的价差收 益 C．追求资本利得 D．追求基本收益
21
E．追求股息收益、债息收益以及资本增值
31、 现代证券组合理论为多元化投资提供了有应用价值的建议，比如：（ AC ）。 A．构建证券组合时应考虑证券的收益与市 场平均收益之间的相关关系 B．构建证券组合时应考虑公司的盈利能力
C．构建证券组合时应考虑不同证券的收益之间的相关关系 D．构建证券组合时应考虑税收的影响 E．构建证券组合时应考虑公司的增长性
判断
1、 (是)证券投资分析是通过各种专业性的分析方法和分析手段对来自于各个渠道的、能够 对证券价格产生影响的各种信息进行综合分析，并判断其对证券价格发生作用的方向和力度。
2、 （是）分析人员最终所提供的分 析结论的准确性，主要取决于占有信息的广度和深度，分析方法和分析手段的作用相对较小。
3、 （是）利率期限结构的形成 主要是由对未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价和市场分割可起一定作用。
4、 （是）某公司普通股股票当期市场价格为10元，那么该公司转换比率为15的 可转换债券的转换价值是150元。
5、 （非）债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与债券的已持有时期之间的关系。
6、 （非）认股权证的杠杆作用是指认股权证价格的小幅波动能够引起可选购股票价格的大幅波 动。 7、 （非）确定基金价格最根本的依据是其盈利水平和市场利率。
8、 （非）可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之下。
9、 （是）当社会总需求不足时，使用扩张性财政政策，将促使证券市场 价格上涨。 10、 （非）中央银行提高再贴现率，将提高货币供应量。（是）25．汇率上升，本币贬值，出口型企业的盈利将增加。
11、 （非）公用事业、稀有金属矿藏开采业等属于寡头垄断的市场类型。 12、 （非）周期型行业的运动状态与经济周期呈负相关，既当经济处于上升时期，这些行业会收缩； 当经济衰退时，这些行业会扩张。
13、 （非）关联交易属于内幕交易的范畴。 14、 （非）净资产倍率越小，说明股票的投资价值越低；反之，投资价值越高。 15、 （是）上市公 司经过配股融资后，公司的资产负债率将降低。 16、 （非）公司从银行借来一笔款项，总资产增加，资产负债率降低。 17、 （非）甲、乙两公司无业务往来，但两者共同组建一新公司，则甲乙公司被视为关联方。 18、 （是）股价随着成交量的递增而上涨， 是市场行情的正常特性，此种量增价涨关系，表示股价将继续上升。
19、 （是）当股价随着成交量的递减而回升，成交量却逐渐萎缩，则股价有反转的可能。 20、 （是）马柯威茨的均值—方差选择模 型研究了单期投资的最优决策问题。
四、简答题
1、商业银行在进行证券投资业务时所面临的系统风险和非系统风险各指什么？
答：(1)系统性风险(又称为不可分散风险) 即市场风险,即指由整体政治、经济、社会等环境因素对整个证券市场证券价格产生影响的风险。其来源可能是战争、通货膨胀、经济衰退等多种外部因素。系统性风险波及市场上的所有证券,所以无法采用投资组合法加以分散。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。但是,系统性风险对各种不同证券的影响程度是不一样的,因此银行可以通过对各种证券的分析,评估选择系统性风险最小的证券投资,以降低银行投资的系统性风险。
(2)非系统性风险是指存在于个别投资证券或而只对个别或少数证券的收益产生影响的风险,主要来源于个别证券本身的独立因素,如财产风险、信用风险等。非系统性风险与整个证券市场的状况不发生系统性的必然联系,某种投资证券存在某种风险时,市场上的其他证券并不一定存在这种风险,因此非系统性风险可以通过多元化的投资组合来消除。
22
2、如果将银行的证券投资风险从证券发行企业的内部和外部来进行区分，那么内部和外部风险各指什么？
内部经营风险是由企业经营状况、管理水平等多种因素引起的,主要包括人员风险、财产风险、经营风险和责任风险。
(1)人员风险。企业的个人风险是指企业因主要负责人的原因而遭受损失的可能性,它包括两个方面的因素:主要负责人员的才干高低和健康状况。企业主要负责人能力低下,身体状况不佳极有可能导致企业到期不能还本付息,产生证券投资损失的可能性。
(2)财产风险。财产风险是指企业财产遭受损失的可能性。造成企业财产损失的主要原因有自然原因、社会原因和经济原因等。
(3)经营风险。经营风险是指企业因经营不善而引起的风险,主要原因有可行性研究的失败、资产运用不合理、市场开拓不利、负债过多等。
(4)责任风险。企业的责任风险是指企业在一定情况下对于他人的身体损害或财产损害所负的赔偿责任而使企业遭受损失的可能性。责任风险主要产生于企业的生产销售活动,如企业在生产中排放的污染物、运输事故、产品不合格产生的事故等。
外部风险是指由于社会投资环境的变化,引起证券持有人受损失的可能性,主要包括信用风险、市场风险、利率风险、购买力风险和流动性风险。
(1)信用风险。信用风险是指证券发行人在证券到期时没有能力向证券持有人偿还本金或者有意不履行偿还义务而给证券持有人造成损失的可能性。信用风险主要受证券发行人的经营能力、资金实力、事业稳定性和事业前景等因素的影响。
(2)市场风险。市场风险是指由于证券市场和经济形势的变化给证券投资人带来损失的可能性。如,由于经济衰退,证券市场的需求量减少,证券价格下跌,这时如果投资人不得不出售证券,就会遭受损失。
(3)利率风险。利率风险是指由于市场利率的变化而给证券投资者带来损失的可能性。一般来说,证券价格与市场利率是呈反比例变化的。
(4)购买力风险。购买力风险又称通货膨胀风险,是指由于通货膨胀使投资收益所代表的实际购买力下降而给投资者带来损失的可能性。
(5)流动性风险。银行投资的流动性风险是指银行把投资资产转化为现金而遭受损失的可能性。
3、简单说说穆迪与标准普尔对于债券投资评级的标准各有哪些，并请问银行一般应投资于哪个级别以上的债券？
答：
证券级别说明 安全性最高,基本上无风险,无论情况如何变化,还本付息没有问题。 安全性高,还本付息没有问题。 安全性良好,还本付息没有问题,但存在将来状况比现状容易恶化的因素。 安全性中等,目前的安全性、收益性没有问题,但在不景气时期要加以注意。 有投机因素,不能保证将来的安全性,好的时期和坏的时期有波动,不可靠。 不适合作为投资对象,在还本付息的安全性及遵守契约条件方面不可靠。 安全性极低,有无法还本付息的危23
穆迪 Aaa Aa A Baa 标准普尔 AAA AA A BBB 备注 适于银行证券投资的品质 Ba BB 具有投机性和违约性的证券 B Caa B CCC 险性。 具有极端投机性,目前正处于违约状态中或有严重缺陷。 最低等级证券,无未来性。 Ca C CC C
4、银行进行证券投资组合管理的一般基本程序是哪几个？ 答：1.确定管理标准与目标
首先要了解银行总体计划，要根据总体计划以及资产负债状况、资产集中度、利率风险、市场状况变动风险、管理能力与目标收益率来设定证券组合所要实现的目标及组合中每种证券所要达到的目的,
2.对宏观经济与利率走势进行预测
经济增长率、利率、通货膨胀率与失业率等经济中的关键变量很难预测。在证券组合中,经济指标变动的一般趋势预测非常重要,因为几乎每个证券投资决策都包含了对外部经济环境的观测。
3.列举证券组合所要考虑的因素
银行一般从以下几个方面来考虑其证券管理政策: (1)控制利率敏感的证券投资需要。银行通过评估其资产负债的利率敏感性,包括缺口管理工具、期限管理与市场价值模型来确定证券投资组合,对利率风险进行套期保值。
(2)投资与流动性计划的协调。由于流动性风险,银行常常要在证券到期前售出证券,因此管理人员在为投资目的而选择证券时就面临证券转售市场的宽度和深度问题。
(3)担保要求的评估。
(4)风险头寸的评估。银行需要确定为管理利率风险所需要的证券交易。
(5)预期收益率。投资主管需要决定各种证券的预期收益率,包括证券发行所承诺的利息支付和可能的资本利得及资本损失。
(6)确定税收状况。银行应当估计其应税收入净额,计算免税收入的增额,以便确定证券投资组合各证券的类型、数量和比例。
4.银行管理层确定证券组合管理的基本政策与战略
银行需要确定证券组合的规模、投资工具与质量、证券期限政策与战略。 5.选出证券投资组合的管理机构
选出投资管理机构与保持控制权是证券组合管理中必不可少的部分。
第十章 商业银行资产负债管理
一、 判断题：
1、 资产负债外管理理论的兴起否定了资产负债综合管理理论。（错）
2、 当银行预测利率将会上升时，应当建立一个负的资金缺口，即负债大于资产。（错） 3、 银行资金缺口的绝对值越大，银行承担的利率风险也就越大。（对） 4、 资产转移理论认为，银行流动性强弱取决于资产的迅速变现能力。（对） 5、 我国商业银行进行资产负债管理的具体管理方法是资产负债比例管理（对）。
6、 资金分配法进行资金分配时，认为资金周转速度快，法定存款准备金率要求高的，资金的稳定性较差，这类资金分配给流动性较强的资产项目（对）
7、 通常来讲，持有期间不支付利息的金融工具，其持续期等于偿还期；分期付息的金融工具，其持续期短于偿还期。（对）
8、 决定金融工具利率风险的因素是持续期，金融工具的持续期越长，其现值的利率弹性越大，面临的利率风险越大。（对）
9、 当持续期缺口为正值，银行净值随利率上升而上升；当持续期缺口为负值，银行净值随利率上升而下降。（错）
10、 美式期权的买方可以在期限以内任何时候要求行使权利,而欧式期权的买方必须等到期权到期日当天才能要求卖方实施承诺,所以一般情况下美式期权的期权费比同样到期日的欧式期权价值要高。（对）
24
